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长安标杆背后的隐忧 仍靠合资公司“输血”

来源: 网通社 2014年09月06日 07:00 作者: 王灿彬  分享到: 微信 微博

长安汽车俨然成了自主品牌乘用车新的“标杆”企业,产销规模和发展势头赶超长城成为自主品牌新的老大,但长安汽车并非高者无忧,最新的上半年财报显示,其收益来自合资公司,自主品牌未真正实现盈利,还靠合资公司“输血”。

长安汽车近日披露了2014财年上半年报,业绩相当显眼:1-6月份,公司实现营业收入242.07亿元,同比增长19.77%;净利润实现36.28亿元,同比增长高达194.85%,折合每股收益为0.78元,位于业绩预告区间的上限(0.73-0.79元)。这表明长安汽车在去年高速增长的背景下,盈利能力持续向好。

合资公司利润贡献超40亿元

这份"漂亮"年报的背后,一方面是长安汽车合资业务的高速增长,这主要得益于合资公司尤其是长安福特及长安马自达盈利能力的大幅提升。

长安福特仍然是第一利润大户,由于利润丰厚的车型翼虎、蒙迪欧等产品持续热销,长安福特上半年实现整车销售40万辆,营业收入达528亿元,同比增长51%,实现净利润73.89亿元,同比增长高达133.24%,利润率高达14%,远高于去年同期的9.1%。按照长安50%的股份来计算,可分得利润37亿元,超过长安汽车的利润总额。

值得一提的是,长安马自达的崛起为长安新增了一个利润点。凭借新产品CX-5和马自达3昂科塞拉的优异表现,上半年长安马自达实现整车销售4.16万辆,营业收入65亿元,同比增加67.1%,实现净利润4.1亿元,同比激增1697.5%。长安马自达经营情况已经有大幅改善,贡献占比增加至5%,。

此外,江铃控股持有江铃汽车41.03%股权,依靠投资江铃汽车的投资收益增加,江铃控股实现净利润4.24亿元,同比增长34.5%,业绩良好。

这样算来,仅长安福特、长安马自达江铃控股三家合资公司的利润就超过80亿元,长安汽车应得的利润分成超过40亿元。

自主品牌本身仍处于亏损状态

从合资公司分得利润超过40亿元,长安汽车的利润为36.28亿元,这就意味着长安汽车本身还是亏损。

分析人士表示,长安自主品牌尚未脱困,主要是因为目前长安自主品牌的成本高居不下。一方面,由于长安坚持正向开发,建立了“五国九地”的研发机构,研发投入巨大,每年研发投入超过销售收入的5%。

另一方面,由于管理、销售方面费用的增加导致期间费用率始终居高不下,使得长安本部2014年二季度亏损有扩大趋势。

从销售情况来看,长安自主处于良性循环的状态。今年上半年,长安自主轿车实现了销售25.9万辆,同比增长34.9%。其中,逸动月销超过1万辆,在自主品牌里头排名第一,CS75上市后一直处于供不应求的状态,目前产销量仍处在爬坡阶段。

汽车产业是个规模化的产业,在接下来的三、四季度,随着新奔奔等新一轮产品的上市、尤其是利润较高的CS75结束爬坡效应后产能的释放,以及其全球协同研发能力不断增强,整体分摊成本将下降,下半年自主减亏仍然还是值得期待的。

只有自主品牌本身实现盈利后,实现从被“输血”到“造血”的转化,长安才能成为真正意义上的自主品牌“老大”,按照这种发展势头,这一天应该很快到来。(网通社 2014年9月6日 广州报道)

 

责任编辑 游文雯

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