疑虑长城汽车盈利能力多家机构抛售股票

来源：网通社原创 2013-04-18 07:00

梁一平

长城汽车在2012年实现收入431.6亿元，同比增长43.44%，实现利润总额68.41亿元，同比增长65.62%；实现归属母公司净利润56.92亿元，同比增长66.14%。

导语

长城汽车在2012年实现收入431.6亿元，同比增长43.44%，利润总额达到68.41亿元，同比增长65.62%；并实现归属母公司净利润56.92亿元，同比增长66.14%。在这样高速增长的形势下，长城汽车在H股也连续被机构大量抛售股票，分析人员认为：大量抛售股权的信号，也表示出海外机构质疑长城汽车未来持续盈利的能力。

机构连续抛售长城股票已超1232万股

【质疑长城盈利能力富达基金、摩根大通减持】

在2012年诸多海外机构根据研究报告分析，已开始质疑长城汽车在2013年的盈利持续性。根据近日香港证券交易所公布的信息显示，富达国际(世界最大的投资管理公司之一)于3月26日以均价26.91港元减持长城汽车225.17万股，套现多达6059.32万港元。

然而此次的举措并非富达国际首次减持长城汽车股票，早在去年12月7日，长城汽车便遭富达基金减持400余万股，套现金额近1亿港元，此外在今年3月5日，长城汽车再遭富达基金减持329.25万股，并以每股均价30.89港元，再度套现约1亿港元。到26日的再度减持后，富达国际持股比重已不足5%。除此之外，在3月6日摩根大通也减持长城汽车278万股，套现金额多达8670.82万港元。

多家车企进军SUV细分市场进入长城热销车型细分市场

【在近些年长城销量和盈利额持续增长】

一位持有长城汽车股票多年的投资者表示：“长城汽车的股价从2008年入手以来，时至今日已增长60倍。”这也证明了长城汽车近5年来为众多投资者所带来的丰厚回报。在国内的汽车市场中，近些年长城汽车销量也是持续走高，仅在2012年便已达到62.5万辆的销量，同比增加28%，远超2011年45万辆的销量，其中哈弗系列销量同比增长达71%，并成为增速最为明显的系列。也正是这样的成绩使得长城在去年获得自主品牌的产销量冠军。

【合资竞争对手的强势杀入将对新成立的哈弗品牌产生很大影响】

在长城汽车在有着出色的销量和利润的增长趋势下，众多持股机构为何会纷纷减持套现？由于2010-2012年国内的SUV市场竞争力有限，为此国内的SUV汽车制造商获得的利润率较高，然而随着2013年众多合资车企开始进军SUV的细分市场，诸如东风标致3008、别克昂克拉、长安福特翼搏以及广汽三菱劲炫ASX等不足16万元SUV车型的推出，这都将限制长城汽车在今年的利润率上升空间。除合资车企外，众多国内的自主品牌也已开始推出10万元左右紧凑SUV。这对于占据71%销量的长城哈弗系列而言，遭到质疑似乎也在情理之中。